比特币抵押借贷机制与核心风险概述

持币者可通过质押比特币借入美元或稳定币，在保留资产敞口并避免触发应税卖出的同时获取现金流动性。借贷渠道涵盖 Coinbase、Ledn 等中心化机构，以及 Aave 等 DeFi 协议。 此类贷款的质押率通常在 30% 至 70% 之间，利率在 5.8% 至 14% 不等。借款人面临的核心风险在于币价下跌可能触发追加保证金或强制平仓清算，同时也需承受平台的资产托管方式与再质押风险。

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