中信证券称新云厂商短期债务风险可控，压力测试在2028年

中信证券发布研报指出，市场对 CoreWeave 等新云厂商的债务担忧过度，其短期融资缺口仍能被现有渠道承接，真正的债务压力测试将在 2028 年到来。 中信证券称，依托四大云服务商 8305 亿美元未起租承诺，新云厂商正通过客户长约支持的 GPU 抵押融资及预付款缓解现金流压力。但其高杠杆扩张的长期偿债能力，仍取决于算力租赁价格，以及 2027 年下半年起 AI 需求向租金回款的实际转化情况。

AI 根据报道生成 · 3 小时前更新

还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。