伯恩斯坦：Azure 营收预计增 45%，微软目标价 662 美元

伯恩斯坦发布研报将微软目标价上调至 662 美元并维持跑赢评级，预计微软 1Q27 营收达 921.1 亿美元、Azure 营收增长 45.6%。此外，微软 365 商用云增长预计在 2Q27 加速至 20%，Copilot 付费席位超 3000 万。其判断容量约束缓解后 Azure 与 Office 将同步加速增长，微软估值存在重估机会。